Анализ собственного капитала и управленческие решения

Собственный капитал организации является основой его функционирования. От того, какая часть совокупных источников сформирована за счет собственного капитала, во многом зависит степень финансовой устойчивости организации. Более того, современная ситуация предъявляет требования к эффективному использованию его без ущемления интересов собственников.

Обычно анализ начинается с оценки динамики, состава и структуры собственного капитала.

Располагаемый капитал в сумме с потенциальным капиталом представляет стабильную часть собственного капитала. Резервы предстоящих расходов носят краткосрочный характер и представляют собой временную (переменную) составляющую собственного капитала. В расчет чистых активов (реального собственного капитала) они не включаются.

Последующий анализ собственного капитала проводится с использованием показателей, объединенных в три группы: эффективность использования, динамика и движение собственного капитала, финансовая устойчивость (финансовая структура капитала).

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает, сколько оборотов в течение анализируемого периода совершает собственный капитал.

Для характеристики оборачиваемости средств организации используют различные показатели суммы оборота. При этом в качестве общего оборота применяется выручка от продаж. Индивидуальные обороты используются при расчете оборачиваемости отдельных элементов активов и пассивов (обязательств). Использование в последнем случае выручки от продаж приводит к искажению показателей оборачиваемости, часто к очень значительному. В последующем это может привести к неверным оценкам и принятию неправильных управленческих решений.

Оборотом по счету считается:

· по активным счетам - кредитовые обороты;

· по пассивным счетам (обязательствам) - дебетовые обороты.

При определении суммы оборота по активно-пассивным счетам следует учитывать, каким чаще всего выступает данный счет - активным или пассивным. В любом случае необходимо оперировать суммами, «уходящими» со счета. В равных условиях наблюдается увеличение оборачиваемости собственного капитала, то это положительная ситуация. Однако в случае, если ускорение оборачиваемости обусловлено снижением размера собственного капитала, то это следует трактовать крайне негативно - скорее всего, деятельность предприятия убыточна. В данной ситуации финансовому менеджеру следует проводить мероприятия по финансовому оздоровлению.

Замедление оборачиваемости собственного капитала может быть обусловлено следующими обстоятельствами:

· дополнительной эмиссией акций;

· ростом прочих элементов собственного капитала;

· снижением выручки от продаж.

Первые две причины можно признать обоснованными. Если на предприятии имеет место снижение выручки от продаж, то следует выяснить причину, вызвавшую снижение, а также определить характер данной ситуации - кратковременный или долговременный. В зависимости от конкретной ситуации, повлекшей кризис, необходимо принять соответствующие решения по увеличению объема продаж.

В рамках анализа следует также оценить показатель рентабельности собственного капитала, который является основным для собственников предприятия. Если на протяжении анализируемого периода наблюдается снижение рентабельности, то это может свидетельствовать о сокращении чистой прибыли, приходящейся на 1 рубль собственного капитала, и о возможном снижении дивидендных выплат.

Если показатель рентабельности имеет отрицательное значение, то это свидетельствует об убыточности деятельности и руководству предприятия следует принимать меры по финансовому оздоровлению.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия можно использовать ряд показателей, из которых особо следует выделить коэффициент автономии.

Также важными показателями финансовой устойчивости являются коэффициенты маневренности собственного капитала и обеспеченности собственными оборотными средствами.

Отрицательные значения данных показателей свидетельствуют о том, что текущая деятельность предприятия полностью финансируется за счет заемных источников. Если данная ситуация имеет место при убыточности организации и снижении ее собственного капитала, то она трактуется безусловно отрицательно.

Если это происходит на фоне роста собственного капитала, то, значит, предприятие ведет недостаточно рациональную политику - увеличивает внеоборотные активы более высокими (по сравнению с ростом собственного капитала) темпами, в результате чего на финансирование долгосрочных (внеоборотных) активов привлекаются краткосрочные источники (обязательства).

Перейти на страницу: 1 2

Финансово-экономическая оценка проекта строительства перегрузочного комплекс для навалочных грузов
В данной курсовой работе необходимо рассчитать эффективность строительства в порту перегрузочного комплекса для навалочных грузов. Непосредственной учебной целью курсовой работы является овладение навыками расчетных процедур по комплексной финансово-экономическо ...

Характеристика и анализ деятельности ООО Гермес
Основа финансового здоровья предприятия - прибыльная деятельность. Обеспечение эффективного функционирования предприятия требует экономически грамотного управления. В этом случае предприятие имеет возможность своевременно расплачиваться с поставщиками сырья, матери ...