Анализ заемного капитала и управленческие решения

Ситуация 1. На предприятии наблюдается снижение эффекта финансового рычага, но его значение положительно, скорее всего, данное обстоятельство обусловлено увеличением средней стоимости заемных средств, т.е. предприятие привлекает более дорогие источники финансирования.

Управленческие решения: предприятию следует оценить состав источников заемных средств, выделить наиболее дорогие источники и отказаться от их использования либо заменить дорогие на более дешевые источники (нормальная, непросроченная внешняя и внутренняя кредиторская задолженность).

Ситуация 2. Эффект финансового рычага на протяжении анализируемого периода имеет отрицательное значение.

Управленческие решения: помимо вышеизложенных мероприятий предприятию необходимо оценить возможности сокращения использования заемного капитала в своей деятельности, а также рассмотреть возможности финансирования за счет собственных источников (дополнительная эмиссия акций).

Ситуация 3. Важнейшим показателем, на который необходимо ориентироваться в ходе управления заемным капиталом, является средняя стоимость заемного капитала. Если по результатам анализа данный показатель имеет устойчивую тенденцию к росту, то при прочих равных условиях это будет означать, что предприятие использует в своей деятельности более дорогие заемные источники.

Управленческие решения: финансовый менеджер должен принять все меры по снижению стоимости отдельных элементов капитала по финансовым кредитам: поиск альтернативных банков с более низкими ставками по кредитам, переговоры с обслуживающим банком о предоставлении льготной ставки кредита на определенных условиях. Если речь идет о спонтанном коммерческом кредитовании, то в качестве мероприятий рекомендуется увеличение периода расчетов по кредиторской задолженности при согласовании с поставщиком, реструктуризация задолженности на выгодных условиях и др.

В ходе управления заемным капиталом также следует оценивать степень финансовой зависимости предприятия от заемных источников. Так, если коэффициент финансовой зависимости превышает значение 0,5, то это свидетельствует о зависимости предприятия от заемных источников, в данном случае финансовый менеджер должен принять меры по восстановлению финансовой устойчивости с целью снижения возможных рисков.

Если при этом эффект финансового рычага положительный, следует оценить состав активов предприятия, выявить неиспользуемые виды внеоборотных активов, залежалые запасы, оценить кредитную политику предприятия по отношению к покупателям продукции. Далее необходимо оценить возможности безболезненного сокращения для предприятия размера активов, что позволит сократить объем текущего финансирования и, как следствие, сократит потребность в заемных источниках.

Если же эффект отрицательный, то необходимо проводить мероприятия по финансовому оздоровлению, рассмотренные выше.

Следует отметить, что в рассматриваемом вопросе представлены только некоторые и наиболее типичные ситуации. На практике число ситуаций и возможных управленческих решений значительно больше.

УЧЕТ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

Перейти на страницу: 1 2 

Анализ системы управления оборотными активами ОАО Камаз
В последние годы природа и границы конкуренции на мировых и национальных товарных рынках существенно изменились. С начала 1990 года теория и практика стратегического управления все больше склоняется к тому, что успех организации зависит от наличия у нее уникальн ...

Формирование выборочного обследования для анализа результатов коммерческой деятельности
Совокупность единиц, обладающих определенными признаками и подлежащие изучению, носит название генеральной совокупности. Но в современном мире генеральную совокупность не так легко изучать, так как это занимает большое количество времени и денег. Для того, чтобы сн ...