Анализ рентабельности капитала (активов) коммерческой организации

Рентабельность капитала формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств. Авансированные средства - это активы предприятия; инвестиционный капитал (собственный капитал + долгосрочные обязательства); акционерный (собственный) капитал:

Рч/А>Рч/ИК>Рч/СК, (8.11)

где Рч - чистая прибыль;

А - активы организации;

ИК - инвестиционный капитал;

СК - собственный капитал.

Несовпадение уровня рентабельности по этим показателям характеризует степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности (долгосрочных кредитов и других заемных средств).

Данные показатели специфичны тем, что отвечают интересам всех участников бизнеса. Администрацию предприятия интересует отдача всех активов (всего капитала), потенциальных инвесторов и кредиторов - отдача на инвестированный капитал, собственников и учредителей - отдача на собственный капитал. Каждый из перечисленных показателей моделируется по факторам зависимости:

Ра= Рч/А = Рч/N*N/А (8.12)

Эта формула раскрывает связь между рентабельностью всех активов, рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов. Экономически связь заключается в том, что формула показывает пути повышения рентабельности: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота активов.

Рассмотрим факторную модель рентабельности собственного капитала и проанализируем влияние факторов на ее изменение способом цепных подстановок, используя данные формы №1 «Бухгалтерский баланс» и №2 «Отчет о прибылях и убытках»:

рСК = Рч/СК = Рч/N*N/Кап.*Кап./СК, (8.13)

где: N - выручка от продажи;

Кап. - сумма капитала (валюта баланса).

1) рСК0=Рч0/N0*N0/Кап.0*Кап.0/СК0=200/3500*3500/2670*2670/2100*100% = 9,52%

2) рСК1=Рч1/N1*N1/Кап.1*Кап.1/СК1=330/4500*4500/2950*2950/2250*100% = 14,67%

∆рСК = 14,67-9,52 = 5,15%

3) рУСЛ.1=Рч1/N1*N0/Кап.0*Кап.0/СК0=330/4500*3500/2670*2670/2100*100% = 11,64%

∆р1 = 11,64-9,52 = 2,12%

)рУСЛ.2=Рч1/N1*N1/Кап.1*Кап.0/СК0=330/4500*4500/2950*2670/2100*100

% = 13,51%

∆р2 = 13,51-11,64 = 1,87%

)∆ р3 = р1- рУСЛ.2=14,67-13,51 = 1,16%

Составим баланс факторов:

,67-9,52 = 2,12+1,87+1,16 5,15 = 5,15

Вывод: факторный анализ показывает, что рентабельность собственного капитала на конец отчетного периода по сравнению с началом увеличилась на 5,15%. На данное увеличение положительно повлияли все три фактора: рост рентабельности продаж (2,12%); рост оборачиваемости капитала (1,87%); рост соотношений заемного и собственного капитала (1,16%).

На уровень рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно-хозяйственных факторов: уровень организации производства и управления, структура капитала и его источников, степень использования производственных ресурсов, объем, качество и структура продукции, затраты производства, прибыль по видам деятельности и направлениям ее использования. Методология факторного анализа рентабельности предусматривает разложение исходных формул расчета показателей по качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности. Например, для анализа общей рентабельности (рентабельность активов) можно использовать трех или пяти факторную модель. Рентабельность активов тем выше, чем выше прибыль от продаж, чем выше отдача внеоборотных активов и скорость оборота, чем ниже общие затраты на 1 рубль продукции и удельные затраты по экономическим элементам (средства труда, материалы). Числовая оценка влияния отдельных факторов на уровень рентабельности определяется методом цепных подстановок или интегральным методом оценки факторных влияний.

Перейти на страницу: 1 2

Анализ себестоимости продукции ООО Стандарт
Эффективное управление производственной деятельностью предприятий в большей степени зависит от уровня информационного обеспечения его отдельных подразделений предприятия. Поиск новых форм учета, контроля и планирования содержится в системе управленческого учета, к ...

Анализ производственной, коммерческой, экономической и хозяйственной деятельности предприятия ЗАО Одема им. В. Соловьевой
Характеристика предприятия ЗАО «Одема» им. В. Соловьевой и организация его производственного процесса ...