Возвращение «Великой депрессии»

«Текиловый кризис»

В декабре 1994 года, столкнулись с устойчивым снижением резервов иностранной валюты, мексиканские власти должны были решить, что делать дальше. Они могли снизить убытки, повысив процентные ставки по вкладам, тем самым говоря, что хранить деньги в песо так же выгодно, как и в долларах. Однако такой шаг правительства мог негативно сказаться на бизнесе, так как взносы по кредитам тоже увеличатся. Или власти могли девальвировать песо, то есть снизить стоимость валюты в долларах в надежде, что это приведёт тому же эффекту что и в Великобритании 16 месяцев назад. Девальвация могла стать лучшим сценарием в данном случае, и не только потому, что мексиканский экспорт стал бы более конкурентно способным, но и потому, что мексиканские активы в таком случае больше бы стоили.

Мексика провела девальвацию, однако провела её крайне плохо.

Существуют определённые правила, по которым нужно проводить девальвацию: во-первых, девальвация должна быть достаточно сильной, чтобы спекулянты не делали своих расчётов на то что правительство в ближайшее время снова понизит стоимость валюты; во-вторых, после девальвации инвесторам нужно показать стабильность рынков и что на их просторах права инвесторов будут соблюдены, в общем, правительству Мексики нужно было показать, что у неё всё под контролем.

Мексика нарушила оба эти правила. Первоначальная девальвация составила 15%, то есть половину того, что предлагали экономисты вроде Дорнбуша. А поведение правительственных чиновников было, каким угодно только не вызывающим ощущение стабильности. Масштабный отток капитала в таких условиях был неизбежен, и вскоре мексиканское правительство было вынужденно отказаться от фиксированного обменного курса.

Самой сильной проблемой, давившей на правительство, был бюджет страны. Правительства, к которым подорвано финансовое доверие, сталкиваются с трудностями при продаже долгосрочных облигаций, из-за чего обычно они обычно они были вынуждены идти на существенное увеличение краткосрочного долга, требующего периодической пролонгации. Мексика в этом отношении не была исключением, и необходимость выплачивать высокие процентные ставки по этим долгам стала основным источником ёё денежных проблем в 1980-х годах. Как мы уже видели, одним из крупных преимуществ «плана Брэди», подготовленного в 1989-м году, было повышение доверия у инвесторов, что позволило стране перезаключать соглашения по краткосрочным долгам на условиях предусматривающих существенное снижение процентных ставок. Теперь эти преимущества были утрачены, к марту Мексика платила инвесторам по ставке 75% .

Пытаясь убедить рынки, втом что девальвации не будет, Мексика конвертировала свои краткосрочные облигации в так называемые тесобоны. Когда песо рухнуло размер долгов, выраженный в долларах, очень сильно вырос.

Финансовый кризис, с которым столкнулось правительство, скоро распространился и на частный сектор. За 1995 год реальны ВВП страны снизился на 7%, промышленное производство - на 15%. Положение было хуже, чем в США времён в начале 30-х годов. Тысячи компаний стали банкротами, многие люди потеряли работу.

Самым страшным было то, что этот кризис стал распространяться по всей Латинской Америке. Вскоре «Текиловый кризис» затронул и Аргентину, которая пострадала от него даже сильнее чем Мексика. Несмотря на то, что с Мексикой Аргентину ни чего не связывает, торговый оборот между ними относительно не велик, финансовые контакты слабые, да и вообще они находятся в противоположных частях Латинской Америки, начались спекуляции против аргентинского песо. Но экономика этой страны была защищена от подобных инцидентов валютной привязкой, каждый песо был подкреплён одним долларом. Чисто в механическом смысле могла защитить стоимость своей валюты. По какой причине кризис затронул Аргентину? Ответ таков: оказалось, что банки страны быстро приблизились к состоянию коллапса, что одновременно вызвало угрозу спада и остальной экономической системы.

Перейти на страницу: 2 3 4 5 6 7 8 9

Анализ производительности труда
производительность труд показатель экономический Производительность труда является одним из важнейших качественных показателей работы предприятия, выражением эффективности затрат труда. Уровень производительности труда характеризуется соотношением объема произведенной продукции ...

Анализ управления запасами логистической системе предприятия
Теоретические аспекты анализа управления запасами в логистической системе на предприятии ...