Выборочная оценка стоимости Интернет-компаний

Вторым главным принципом международных стандартов учета, отличающим их от российской системы учета, и ведущим к возникновению множественных различий в финансовой отчетности, является отражение затрат. Международные стандарты учета предписывают следовать принципу соответствия, согласно которому затраты отражаются в периоде ожидаемого получения дохода, в то время как в российской системе учета затраты отражаются после выполнения определенных требований в отношении документации. Необходимость наличия надлежащей документации зачастую не позволяет российским предприятиям учесть все операции, относящиеся к определенному периоду.

Объем раскрываемой информации. МСФО построены на принципе прозрачности. Их цель - предоставить достаточный объем полезной информации широкому пользователю. Российские стандарты находятся только в начале движения к широкому раскрытию информации.

Необходимость перехода на МСФО определяется общей стратегией реформ, ориентированных на построение рыночной экономики в стране. Рыночная экономика должна иметь соответствующие элементы инфраструктуры. Поскольку бухгалтерский учет и финансовая отчетность являются элементами инфраструктуры, то речь идет о построении системы учета и отчетности, соответствующей новым рыночным условиям. В деловом и профессиональном мире признано, что в наибольшей степени соответствует рыночной экономике система финансовой отчетности, описываемая Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). Она обеспечивает рынок полезной широкому кругу заинтересованных пользователей финансовой информацией, позволяет по-новому, эффективно построить управление компанией, является важной составляющей качественного корпоративного управления компанией. Понимая все это, Правительство Российской Федерации определило в качестве главного средства реформирования системы учета и отчетности внедрение МСФО.

Российские организации существенно разнятся по готовности к переходу на МСФО. Есть организации, уже использующие новую систему финансовой отчетности. Есть организации, которые необычайно далеки от МСФО. В наибольшей степени готовы к полномасштабному применению МСФО организации, которые на протяжении нескольких лет готовят отчетность по международным стандартам. Это большое число предприятий нефтегазового сектора, банковского сектора, крупные предприятия автомобилестроения, химической промышленности. «Гиганты отечественной индустрии» как раз в наибольшей степени подготовлены к переходу на международные стандарты, ибо они уже сегодня имеют отчетность либо по МСФО, либо по американским правилам. Если же мы говорим об основной массе российских организаций, то им, конечно, предстоит еще длительный путь к МСФО. Именно поэтому сегодня важнейшая задача, стоящая перед бухгалтерским и аудиторским сообществом, заключается в том, чтобы изучать международные стандарты и перестраивать свое профессиональное мышление под МСФО, развивать навыки работы с международными стандартами.

Покажем расчет MVA на примере исходных в таблицах 2-3. Так как последовательность шагов аналогична этапам в указанной публикации, то ограничимся только кратким анализом, выделяя специфику методов ЭДС на основе прибыли. В таблицах данные отчётности приведены к сопоставимому виду, преимущественно на основе международных стандартов, данные представлены в тыс. долл.

Если взять динамику изменения экономической добавленной стоимости совокупного инвестированного капитала ЭДС_past (формула (1)), экономического дохода ЭД_past (выражение (4)) и рыночной добавленной стоимости MVA_past (формула (14)) за прошлый период, то получим. Что добавленная стоимость за период с 2004 по 2006 год превысила таковую, приходящуюся на совокупный инвестированный капитал. Это связано с изменением кредитной политики предприятия, соответствующей пересмотру долговой нагрузки DIC и приближения ее значения к оптимальной. Рыночная добавленная стоимость собственного капитала также возрастает в послекризисный период. Целевые факторы стоимости, выявленные на основе анализа прошлой деятельности в соответствии с методом ЭДС, сведены в таблицу 4.

Так же, как и при определении добавленной стоимости собственного капитала методом FCF, модель ЭДС базируется на постатейном прогнозе финансовой отчетности. Для того чтобы бизнес достиг своего устойчивого состояния, прогнозный период должен быть достаточно продолжительным. Выполнение указанного условия предполагает, что в данный период рентабельность новых инвестиций ROIC превышает требования акционеров roe, но постоянна и равна им в течение постпрогнозного периода. Как следствие превышения стоимости кредитной ставки nom над стоимостью затрат на собственный капитал cost_e, с 2004 года ROIC становится меньше roe. Устойчивое состояние характеризуется равенством roe и ROIC. Стоимость собственного капитала согласно ЭДС определяется дисконтированием по ставке roe, отражающей явным образом требования акционеров.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8

Финансово-хозяйственная деятельность и технико-экономические показатели работы ремонтного локомотивного депо Дальневосточное
Стратегическая задача проведения реформ на железнодорожном транспорте - это снижение затрат на перевозки и повышение эффективности работы Компании. Расширение внешней конкурентной среды требует от ОАО "РЖД" поиска новых резервов снижения расходов при обес ...

Анализ себестоимости продукции животноводства
Молочное скотоводство одна из наиболее важных отраслей животноводства. Оно служит источником таких ценных продуктов питания как молоко, мясо, а так же источником сырья для промышленности. Молоко является практически незаменимой основой питания в детском возрасте, к ...