Анализ средневзвешенной цены капитала

. Рассчитаем стоимость собственного капитала предприятия по формуле:

PCK = R+bt*(Rm-R)+x+y+f (9)

PCK = -4.28+0.35*(8.44-4.28)+0.7-3.21+2.4 = 0.06%

Стоимость собственного капитала ОАО «Новосибирскгражданстрой» меньше, чем средняя доходность акций на фондовом рынке, то есть владельцам данного предприятия выгоднее заниматься финансовыми инвестициями, а не реальными.

. Следующим шагом определим стоимость заемного капитала предприятия:

ЗK = r*(1-T) = 8.25*(1-0.20) = 6.6%,

где r - ставка дисконтирования, равная ставке рефинансирования ЦБ РФ (8,25% на 3 мая 2011 г.); Т - ставка налога на прибыль (20%).

Стоимость заемного капитала значительно превышает стоимость собственного капитала. То есть привлечение кредитов в данное предприятие не является рациональным шагом. В данном случае предприятие для развития своей деятельности может использовать собственные источники финансирования или привлечь спонсоров.

. Средневзвешенная стоимость капитала:

= PЗK*dЗK+PCK*dCK = 6.6*0.11+0.06*0.89 = 0,78%.

Значение показателя WACC довольно низкое, что может свидетельствовать о повышении стоимости данного предприятия во времени.

Таким образом, проведенный анализ деятельности ОАО «Новосибирскгражданстрой» позволил выделить как положительные, так и отрицательные стороны.

К положительным тенденциям можно отнести: устойчивое финансовое состояние и ликвидность баланса предприятия. Отрицательными моментами является: снижение выручки от реализации и прибыли предприятия, снижение рентабельности деятельности предприятия, снижение рыночной активности предприятия, рост финансовой зависимости предприятия, состояние предприятия зависит от случайных денежных поступлений, средства предприятия способны покрывать только краткосрочные обязательства.

Также необходимо отметить, что чем больше предприятие использует заемных средств тем меньше его положительный эффект на рентабельность капитала и на безубыточность деятельности. Ввиду этого руководству ОАО «Новосибирскгражданстрой» необходимо повысить эффективность политики управления собственными средствами и проводить выбор источников финансирования своей деятельности с точки максимального эффекта от их использования на финансовое положение предприятия.

Перейти на страницу: 1 2 3 

Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия энергетики
Развитие рыночных отношений поставило хозяйствующие субъекты различных организационно-правовых форм в такие жесткие экономические условия, которые объективно обусловливают проведение ими сбалансированной заинтересованной политики по поддержанию и укреплению финансового состоя ...

Фискальная политика в России цели, механизмы и последствия
Фискальная политика - главный инструмент государственного регулирования экономики. В отличие от методов прямого регулирования, которые свойственны централизованно управляемой экономике в переходной экономике, сейчас все чаще используются косвенные методы государств ...